Navegando pela volatilidade e complexidade dos mercados de commodities

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Os mercados de matérias-primas têm enfrentado desafios significativos desde a pandemia de Covid-19, o conflito na Ucrânia e as subsequentes sanções impostas à Rússia. Estes acontecimentos sem precedentes causaram flutuações na oferta e na procura, perturbaram as cadeias de abastecimento globais e desencadearam uma elevada volatilidade. Avadhut Naik, chefe de soluções da Quantifi, explora como as empresas estão reavaliando seus processos e sistemas de gestão de risco para navegar em um mercado volátil e complexo

As empresas de comércio de mercadorias enfrentam vários riscos, que podem ser difíceis de monitorizar e gerir. Alguns riscos – de crédito, operacionais, políticos, legais e reputacionais – são compensados ​​através de contratos de seguros. Outros – como os riscos de mercado e de liquidez – são ativamente cobertos nos mercados financeiros. Normalmente, as empresas monitorizam ativamente e reservam capital de risco para riscos que não podem ser segurados ou cobertos.

Políticas claras de gestão de riscos, implementação de melhores práticas e sistemas que possam medir, agregar, monitorizar e gerir riscos são necessárias para uma gestão eficaz destes riscos. Pela natureza do seu negócio, as empresas de comércio de commodities enfrentam desafios únicos de gestão de risco:

1. Operações globais

As grandes empresas de matérias-primas operam em vários centros comerciais regionais na Europa, nas Américas e na Ásia. Estas regiões geralmente têm os seus próprios – muitas vezes múltiplos – sistemas de comércio, operações e contabilidade. Gerenciar dados nesses sistemas díspares para obter uma visão consolidada e consistente do risco é um grande desafio, dificultado pelos fusos horários regionais. Uma arquitetura de dados bem pensada que inclua recursos avançados de extração, transformação e carregamento para integração perfeita com repositórios de dados internos e fontes de terceiros é fundamental para fornecer aos gerentes de risco uma visão unificada do risco.

2. Posições físicas e no papel

As empresas de matérias-primas normalmente cobrem o risco de mercado em contratos de papel físico (financeiros) executados em bolsas de mercadorias ou no mercado de balcão. Os contratos físicos não sofreram o mesmo nível de padronização que nos mercados financeiros – a sua natureza personalizada torna-os difíceis de avaliar e de gerir o risco. Os sistemas de gestão de risco concentram-se normalmente nos mercados financeiros. Os sistemas que proporcionam uma abordagem mais holística aos contratos físicos e financeiros são raros. As empresas com acesso a estes sistemas podem obter uma vantagem competitiva.

3. Falta de práticas consistentes em todo o setor

Ao longo dos anos, uma abordagem consistente à avaliação e à gestão do risco evoluiu nos mercados financeiros; o mesmo nível de abordagem consistente em toda a indústria não é encontrado nos mercados de commodities. Uma visão consistente do risco permite que as empresas dimensionem, comparem e priorizem os principais riscos, ao mesmo tempo que moldam ativamente os seus perfis de risco.

4. Processos e sistemas legados de gestão de riscos

A maioria das empresas de comércio de commodities usa uma variedade de soluções comerciais e contábeis que são complementadas por planilhas e processos baseados em e-mail para fins de gerenciamento de risco.

Estas soluções tradicionais são adequadas para negociação e operações. Embora também possam gerir o risco de mercado, de crédito e de liquidez, os componentes necessários de gestão de risco não acompanharam as melhores práticas do setor. Além disso, a tecnologia em que são construídos está frequentemente desatualizada.

A volatilidade do mercado forçou as empresas a repensar as suas funções de gestão de risco e aquelas que gerem os seus riscos de forma proactiva e eficaz terão uma vantagem sobre os concorrentes. Com a abordagem correcta à gestão do risco e adoptando as melhores práticas das empresas financeiras, as empresas de matérias-primas estariam mais capazes de resistir às perturbações do mercado.

As empresas financeiras têm estado tradicionalmente entre as primeiras a adotar as melhores práticas de gestão de risco. Os bancos são altamente regulamentados – especialmente os de importância sistémica – e são obrigados a implementar práticas prescritas de gestão de risco. As consequências regulamentares da crise financeira global que começou em 2007-2008 resultaram num fortalecimento adicional destas práticas. As empresas de matérias-primas podem beneficiar da adopção das melhores práticas aplicadas nos mercados financeiros.